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招商证券:机械行业2018年10月报:基建和油服设备将继续跑赢


    工程机械:9、10月将是行业的小旺季,预计行业仍保持增长,相对全年重要性不大,大家可能认为行业复苏两年业绩已经在预期之中。我们这个月发布的深度研究《工程机械又将何去何从》对比中国、日本、美国、欧洲市场,认为行业具有成长性,并优于很多机械子行业。尤其是经历过几年去杠杆,龙头公司微观好于2011年,明年政策面向好,还有设备更新需求支撑,四季度仍是进可攻退可守的品种!继续强烈推荐恒立液压、三一重工、浙江鼎力。
    油气装备:伊朗受制裁叠加委内瑞拉经济衰退,美国页岩油运能受限,导致全球石油供给趋紧,油价进入易涨难跌时代。中高油价时代,建议关注弹性最大的油气装备板块,尤其是用于非常规油气开采的压裂设备板块以及用于天然气储运的LNG设备板块,在国家能源安全的号召下国内最上游的三桶油势必积极扩大油气勘探开支进而带动整个油气产业链发展。在《意见》鼓励开采市场化的大基调下,民企杰瑞发展潜力最大,继续强烈推荐杰瑞股份,以及核心部件机械密封龙头日机密封,建议关注石化机械、中集安瑞科。
    轨道交通装备:铁路投资重回8000亿,下半年投资加速;同时车辆采购动用机动额,设备招标超预期;客运货车稳中有升,客运增速继续创4年来新高;基建拉动政策利好三大央企订单持续回升,中铁18H1铁路新签订单增长10.4%,铁建增长46%、通号铁路领域新签订单增长60.3%。城市轨道交通建设未来将呈现不同发展态势,仍是“十三五”最有效投资领域;行业边际继续改善,强烈推荐中国中车。
    工业机器人:工业机器人8月产量14068台,单月同比增长9%,增速已经连续三个月在10%以下,6/7/8月同比增速下降和高基数效应关系较大,根据产业链调研了解预计10月机器人同比增速有望恢复到30%以上,基数的回落+各企业家信心和资本开支计划的修复。在行业需求增速放缓背景下,企业间分化显得尤为明显,包括四大在内的外资机器人公司上半年在中国区订单均出现同比下降,但埃斯顿目前仍然保持了80%以上的增速,继续强烈推荐。
    纺服机械:7月行业百家整机企业完成工业总产值17.68亿元,同比增长13.6%,环比下降4.5%,整机库存61.1万台,同比增长19.6%,环比增长5.4%。7月由于高温等原因,一直是缝制机械传统淡季,库存有所增加,我们预计国内行业销售将逐渐进入平稳发展期,但龙头企业的优势将更加明显,继续强烈推荐杰克股份。
    10月投资策略:微观并不那么悲观,高端智造龙头迎来买入机会。继续强烈推荐恒立液压、三一重工、浙江鼎力、艾迪精密、杰瑞股份、杰克股份、埃斯顿、中国中车、日机密封。
    风险提示:原材料价格上涨、汇率波动、政府PPP清理。
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天风证券:机械设备行业周报:工程机械中报预计高增长 catl启动大规模招标lg电池南京落子


    工程机械:6月小松挖机开机时间公布,优质龙头资产质量不断优化,行业需求维持高位。据小松官网数据,6月中国区小松挖机开机时间为130.5小时,1-6月累计开机719.7小时。考虑到小松市占率由2017全年的6.73%下降至2018H1的5.39%以及2017年下半年的行业高基数,我们认为下游基建和地产依旧开工旺盛,但在高基数背景下行业销量增速将逐步放缓,Q3行业增速仍有望达20%。6月挖掘机销量14,188台、YoY+58.8%,1-6月挖机累计销量达到120,123台、同比增速60%,预计7月销量10,000台,18~19年销量预计超19万和20万台,不同品类设备逐次更新拉长更新周期,基建开工量维持高位且大宗商品采掘需求旺盛。1~6月国产挖机份额为54.3%,集中度进一步提升CR4=55、CR8=78。资产负债表修复后利润释放加速,重点龙头公司资产质量不断改善。重点推荐:三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械。
    油服装备:原油价格飙涨,重视高油价之下的油服投资机遇。本周布伦特原油价格高位震荡,我们认为,在美国加大原油出口和地缘政治紧张的背景下,全年油价将维持高位。油价的高低直接决定了石油公司的获利空间,进而决定了油服公司的业绩。随着油气设备专用件制造水平日益提高,国内供应商具有较强性价比优势。近十年来我国油服公司积极“走出去”,迅速占领海外市场,绝大多数油服企业的海外营收占比均在稳定提高,未来将博取更大的市场份额。
    半导体设备:根据SEMI大半导体产业网数据,预计2018-2019年半导体设备支出将同比增长14%/9%,达到637.3/694.6亿美元,实现连续四年增长并再创新高。根据此前公布的数据,2018Q1全球半导体设备支出为170亿美元,同比增长30%,未来有望保持。高速增长的原因主要有两点:一是存储器价格暴涨带动三星巨额投入,同时三星也将扩大晶圆代工投资,并增加EUV的7nm产能布局;二是中国在建晶圆厂规模可观,且大部分都将于2019年底前实现量产,未来两年设备需求巨大。重点推荐:北方华创、长川科技、晶盛机电。
    新能源汽车及锂电设备:特斯拉落户上海带动50万辆车增量,CATL大规模招标开启,LG化学启动南京扩建项目。7月10日,特斯拉公司与上海临港管委会、临港集团共同签署了纯电动车项目投资协议,项目规划年产50万辆纯电动整车,中长期看将带动百亿设备投资。7月17日韩国LG化学的电池项目与南京江宁滨江开发区正式签约,预计将总投资20亿美元、年产动力电池32GWh,规划建设电极、电芯生产线23条,其中动力电池16条、储能电池3条、小型电池4条。计划于2019年10月量产、2023年全面达产。
    7月12日科恒股份在互动平台上表示,子公司浩能科技已经接到宁德时代9台高速双层涂布机设备采购中标的通知。这预示着本年度CATL大规模招标开启。此次招标涉及宁德、溧阳两大基地,预计共计13条线。我们认为:1)招标量超预期:CATL上市总融资规模远低于130亿,因此市场对其今年扩产节奏是否能达到8GWh存疑;此次招标至少13GWh,大幅超出此前预期。2)招标时点超预期:市场之前预期是8-9月开始大规模招标,实际招标时点较预期提前1-2个月。重点推荐:先导智能、诺力股份,受益标的:天奇股份、璞泰来、赢合科技等。
    智能装备:国内5月工业机器人实现36%增长,2017国产机器人市占率首降。6月14日国家统计局公布的数据显示,5月份中国工业机器人产量为13659(台/套),实现了36%的高速增长。工业机器人行业高景气度延续,近年来产业都保持着较高的增速,今年前五月,工业机器人产量累计增长34%。我们认为,伴随外资机器人企业产能释放,国内机器人市场竞争加剧,采取过度价格竞争、而缺乏产品竞争力的参与者最终可能出局,行业竞争格局有望改善、不断向富有技术竞争力的龙头企业集聚。建议关注埃斯顿、中大力德、拓斯达等。
    风险提示:上游资源品下跌,公司业绩不达预期,基建投资大幅下滑等。股票交易手续费股票期权手续费2.8每张

证券日报:天广中茂(002509)连续三年应收账款高企 13亿元商誉值"虚胖"遭问询




    4月10日,《证券日报》曾刊发了《天广中茂控股权恐易主 疑被曲线借壳》报道,指出天广中茂一面不停进行外延并购,一面将公司控制权出让的现象,疑似"反向"借壳。
    之后,《证券日报》记者整理发现,天广中茂早在2015年收购中茂园林和中茂生物时,就曾因大幅溢价产生了巨额的商誉,其中商誉账面价值9.2亿元的中茂生物在2017年未能完成业绩承诺,不仅如此,在公司收购中茂园林的同时也造成应收账款和存货的同比大幅增长,导致公司应收账款高企。
    应收账款高企
    天广中茂2017年报显示,公司应收账款为15.56亿元,比期初增长39.80%。公司解释称,主要系中茂园林应收账款余额比期初增加36.39%所致。
    《证券日报》记者发现,自2015年天广中茂收购中茂园林以来,天广中茂就一直存在应收账款高企的现象。回顾2015年,天广中茂收购了中茂园林和中茂生物两家"兄弟"公司之后,公司应收账款就达到了6.59亿元,比期初增长136.31%。2016年,天广中茂应收账款再次增长至11.27万元,比期初增长70.94%。
    天广中茂表示,应收账款增长主要系中茂园林工程业务受市场等因素影响使得工程回款滞后于工程进度所致。
    联合评级指出:"注意到天广中茂存货及应收账款规模进一步扩大,对资金形成极大占用,回款速度慢,现金类资产少,外部融资压力大、导致公司账面资金紧张进一步加剧,会对中广天茂偿债能力产生重大负面影响。"
    数据显示,从2016年至2017年,连续两年天广中茂经营活动产生的现金流量净额都为负数,分别为-3.86亿元、-5.62亿元。且公司整体营收账款周转率偏低,2017年为2.34次,较公司2016年2.43次进一步下降。
    对此,天广中茂总经理黄如良对《证券日报》记者表示:"联合评级下调天广中茂信用等级实际上是在大股东面临平仓风险的情况下,市场的非理性引起的。而公司应收账款、现金流和负债率体现的是同类园林工程为主的上市企业共同存在的类似的特点。"
    其认为,目前公司主要工程还在前期投入阶段,按照实际运营情况,这两年公司将逐渐达到回款条件,进一步改善现金流,看好公司经营。
    13亿元商誉值"虚胖"?
    天广中茂在2015年开启了一系列并购重组模式。不过有市场观点认为,天广中茂并购中茂系资产带来的巨额商誉值对比其业绩完成情况,似乎"名至虚归" 。
    2015年12月份,天广中茂以24.69亿元购买中茂园林及中茂生物100%股权,同时与重组对手方邱茂期签署了业绩对赌,承诺中茂生物在2015年至2018年实现的扣非净利润分别不低于8000万元、1.5亿元、1.8亿元和2亿元。
    不过,2017年,中茂生物实现扣非净利润1.42亿元,与约定的业绩承诺1.8亿元相差3309.96万元。
    天广中茂解释称,中茂生物的北方基地未能在2017年度落地投产,食用菌未能按照预期扩充,随着食用菌行业竞争日趋激烈及市场供给的增加,包括金针菇、蟹味菇、白玉菇等在内的食用菌产品销售价格下跌超过预期所致。
    实际上,中茂生物在2015年就与业绩承诺相差600.15万元;2016年也与业绩承诺相差2152.46万元。
    值得注意的是,2015年天广中茂在收购中茂园林和中茂生物时的估值分别为12.03亿元、12.69亿元,增值率分别为90.83%、469.25%。
    而上述溢价收购在当年就导致天广中茂巨额商誉。2015年报数据显示,中广天茂商誉值账面余额12.97亿元,其中中茂园林商誉值为3.73亿元,中茂生物则为9.24亿元。但中茂生物近三年的业绩未完成承诺使得市场对其"头顶"9.24亿元巨额商誉价值产生了担忧。据2017年报最新数据显示,2017 年天广中茂公司商誉账面余额为13.23亿元,未做计提减值。
    事实上,天广中茂巨额商誉的合理性也在近日引发了深交所的问询。天广中茂则回复称,未来中茂生物盈利将进一步增加,同时食用菌业务经营性现金流良好,未来也能保持足够的现金流,因此2017年度未计提商誉减值准备具备合理性。
    黄如良表示,"预计中茂生物在今年将会有较好的业绩增长"。其对公司后续经营策略表示认可,称公司多个菌类产品较具市场竞争力,后续几年将有较好的发展和业绩成长。
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兴业证券:莱宝高科(002106)2016年年报点评:持续位于成长轨道 17年高增长可期


    4季度表现优于预期,公司盈利能力改善:我们在此前的业绩预告点评中看好公司业绩表现,第四季度持续发力,最终业绩优于预期。我们预计,2017年公司良率有望进一步提升,费用尚有下降空间,并随着扩产带来的规模效应加强,整体盈利能力保持强劲。
    中大尺寸OGS订单展望乐观,扩产保障营收增长:2016年公司大尺寸OGS持续热卖,且受益于人民币汇率贬值,汇兑收益上升。展望2017年,从2月的订单来看,单月同比仍有50%以上的增长。客户推新案积极性高,二合一市场预估有30%以上的增长,触控NB继续向好。配合需求端的景气,公司产能持续增加,在2016年扩产的基础上今年尚有25%的产能扩增计划。我们预计公司大尺寸OGS全年有较高的增长。
    17年业绩有机会超预期,维持"买入"评级:公司16年业绩展示良好的成长性,我们认为基本面仍持续于成长轨道。预计17年OGS营收同比增长50%以上。17年重点为提升产品的附加值,开发OGM及AR镀膜供应,将有效提升产品单价及利润率。预估莱宝高科2017年获利3.07亿元,同比增长55.1%,公司2017-2019年EPS分别为0.43、0.54和0.68元,对应PE分别为28.8、23.3和18.3倍,维持"买入"评级。
    风险提示:二合一设备市场表现不如预期、触控技术路径发生改变股票交易手续费股票期权手续费2.8每张

东方证券:孚日股份(002083)中报如期高增长 下半年关注新产能投放与投资方面的突破


    事件:公司披露中报业绩快报,17 年上半年公司收入、营业利润与净利润分别同比增长6.56%、33.04%与39.07%,实现基本每股收益0.27 元。
    核心观点
    分季度来看,17 年第二季度单季公司实现营业收入11.88 亿元,同比增长7.06%,净利润1.13 亿元,较上年同期大幅增长41.68%,收入与盈利增速环比一季度继续提升,我们预计人民币兑美元汇率同比的贬值带来的综合毛利率的提升与公司期间费用率的控制是上半年公司盈利快速增长的主要驱动因素。下半年开始随着新增产能(计划扩产10%)的逐步释放,全年公司业绩仍有望保持较快增长。6月公司公告拟发行可转债募资不超过12 亿元用于增加毛巾产能(6500 吨,扩产11%)与巾被产能以及偿还短期银行贷款,未来产能的继续扩张与利息费用的降低有望进一步增厚公司收入与盈利。
    近几年来随着消费观念的更新(卫生与健康诉求)与中高收入群体对小家纺产品品质、安全、设计等更多细分需求的提升,国内小家纺市场呈现出"大众消费频次增加(量)+细分市场升级(价)"驱动市场规模稳中有升的格局。孚日作为行业龙头,在品控、经营管理、成本控制、产业链布局等方面已经具备扎实的基础,国内毛巾消费从耐用消费品向快消品切换的过程中,公司凭借明显的竞争优势将充分受益于国内市场消费升级带来的扩容,为公司业绩增长进一步打开空间。
    上市十年首推股权激励,控股股东连续增持彰显信心。公司第一期员工持股计划已于16 年10 月完成购买,考虑分红后买入均价为6.81 元/股,锁定期12 个月;在16 年11-12 月控股股东连续增持公司股份1815.95 万股,占公司总股本达2%;7 月实际控制人在集团持股比例由29.36%提升至40.36%。公司上市10 年以来首次股权激励的推出与控股股东的连续增持从中长期显示了大股东和管理层的信心,也有利于业务和投资的积极推进。
    财务预测与投资建议
    我们维持对公司2017-2019 年每股收益分别为0.50 元、0.56 元与0.63 元的盈利预测,维持公司2017 年19 倍PE 估值,对应目标价9.50 元,公司是我们今年年初以来一直坚定推荐的优秀制造龙头,维持"买入"评级。
    风险提示:原材料价格与汇率大幅波动、海外贸易保护政策、投资平台与产业基金跨界投资风险等。
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上海证券:服装家纺动态日报:安踏意向收购芬兰Amer Sports


    行情回顾
    昨日市场区间震荡。上证综指下跌0.33%,收于2656.11点;深证成指下跌0.70%,收于8111.16点;中小板指下跌1.00%,收于5518.44点;创业板指下跌0.67%,收于1385.80点。
    28个申万一级行业表现分化,纺织服装日跌幅0.11%。
    服装家纺子版块表现分化,女装、其他服装男装上涨。
    个股方面,商赢环球、安正时尚和奥康国际涨幅前三。步森股份跌幅第一。
    行业主要新闻及动态
    安踏加码多品牌战略意向收购芬兰Amer Sports
    上市公司重要公告及动态
    步森服饰关于持股5%以上股东减持达到1%的公告
    奥康国际关于首次实施回购公司股份的公告
    投资建议
    从整个行业的运行来看,服装品牌企业收入和利润表现平稳增长,行业利润率水平小幅提高。因此对于服装家纺板块,我们建议关注业绩增长较为确定,运营效率持续提升的企业。
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金融投资报:5G板块两极分化 关注六细分领域


    虽然大盘持续走低,但有部分板块及个股已率先出现反弹,5G板块就是其中之一。《金融投资报》记者注意到,虽然经过周二普涨后,周三有所分化,但仍有个股连续涨停,板块热度有所升高。有行业人士表示,5G是中长期通信行业最重要的投资机会,站在当前时点,既要关注行业中报业绩与估值相匹配的个股,更要关注如果5G政策走向积极带来的核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司。
    高斯贝尔涨势最为抢眼
    周二大盘创调整新低,不少板块跟风调整,但5G板块表现抢眼,逆势反弹并且涨幅居前。周三大盘继续回落,5G板块经过普涨后也开始出现分化,但板块内仍有近半数个股逆势走高,并且有连续涨停个股出现,显示场内资金对5G板块关注度依旧较高。
    就5G板块来看,高斯贝尔(002848)近期表现最为抢眼。9月5日-7日,该股连续拉出3个涨停板,紧接着出现明显获利回吐,10日该股收出跌停板。11日该股早盘快速探底,股价在下档均线附近获得支撑后强劲回升,11日、12日连续收出涨停板。高斯贝尔自启动以来,短短6个交易日涨幅便超过五成。
    此外,通光线缆(300265)亦有亮眼表现。该股上周二、周三连续涨停后股价出现剧烈波动,短线快速杀跌至10日均线附近企稳后再起升势。9月11日低开高走,开盘仅半个多小时股价便封死涨停板。12日该股继续高举高打,开盘仅10余分钟便再次封死涨停板。
    作为中长期重要投资主题,5G板块对事件的敏感性较强。可以看到,9月“频谱发放+PT展”成为5G主题窗口期,5G板块获得短线资金炒作并不难理解。长城证券就表示,5G行业即将进入商用的关键冲刺阶段,预计今年9月将发布频谱资源最终许可方案,运营商的实验网和规模商用建设启动,板块的业绩和整体投资情绪有望逐步恢复。
    锁定盈利估值匹配标的
    2018上半年受中美贸易摩擦和中兴受制裁事件影响,通信板块整体实现营业收入5376.58亿元,同比增长12.67%,剔除中联通(600050)和中兴通讯(000063)后同比增长9.68%,较去年同期减少9.13%。安信证券表示,5G商用前夕,板块业绩增速有所下降,上次板块增速下滑是在4G商用的前一年。未来随着5G频谱及运营商牌照落地,运营商资本支出有望进入上升拐点,通信板块曙光将现。
    消息面上,在近期召开的中国国际智能产业博览会上,中国信通院副院长王志勤表示,2018年国内5G测试进入第三阶段的关键时期,预计年底将完成5G试验独立组网测试工作。今年7月底,工信部、发改委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020年)》,提出加快5G标准研究、技术试验,推进5G规模组网建设及应用示范工程,确保启动5G商用。
    5G作为十年一遇的产业升级大机遇,安信证券判断国内5G频谱划分有望在年内落地,随后运营商5G网络规划甚至投资规模有望进一步明确,我国通信产业链在技术和产品上已准备到位。安信证券认为,5G确定性的投资机会主要包括5G主设备、射频线路板、覆铜板、天线振子、陶瓷介质滤波器和功放。
    川财证券也表示,我国正处于5G规模试验阶段,建议关注主题性投资机会以及中报盈利和估值相匹配的个股。根据规划,5G将于2020年商用,2019年预商用。预计2019年二季度进入业绩兑现期,在此之前是偏主题性的投资机会。由于5G兼具科技和基建的双重属性,而这两点都是目前政策重点支持的方向,在国家政策的推动下,5G产业有望持续加速推进。
    工业和信息化部副部长:中国积极参与全球5G标准制定
    本报讯据工业和信息化部网站9月12日消息,9月10日,2018年世界电信展在南非德班举办,工业和信息化部副部长陈肇雄带队出席开幕式及相关活动。陈肇雄在中国展馆接待了前来参观的南非总统拉马福萨,出席了国际电联举办的频谱技术研讨会和中国移动南非公司揭牌仪式。
    陈肇雄强调,当前,5G作为新一代信息通信技术的主要发展方向,将为万物互联构筑新的网络基础。中国高度重视5G发展,支持企业、产业组织深入开展国际交流合作,积极参与全球5G标准制定,协同开展研发试验,研究制定频谱规划,深化5G融合应用,取得了重要进展。全球5G发展已进入商用部署的关键时期,迫切需要全球业界携手合作,共同推进5G频谱资源高效利用、产业协同发展、技术普及应用,让广大用户早日分享5G发展成果。
    陈肇雄表示,南非是中国重要合作伙伴之一,近年来,两国务实合作不断取得新的进展,在信息通信领域,双方合作范围不断拓展、合作层次不断提升、合作规模不断扩大,为进一步合作打下了良好基础。工业和信息化部将进一步加强与南非通信主管部门的合作,共同推动中南两国信息通信领域合作不断迈上新的台阶。股票交易手续费股票期权手续费2.8每张

太平洋证券:食品、饮料与烟草行业:机构总体偏谨慎 行业又到大涨时 很快普遍创新高


    大部分优质公司再次大幅上涨,部分再创新高上周,食品饮料板块实现大幅反弹,我们认为,主要是因为近期贸易战形势缓和后,市场逐渐企稳。另外,食品饮料上市公司经过前期调整后,估值回到了合理水平,业绩方面,从发布业绩预告的公司来看,主流公司中报业绩均超预期,因此在资金偏好的影响下实现大幅上涨,未来一两周这种趋势有望延续。
    市场的谨慎和分歧,是安全的保障目前市场对食品饮料相对是谨慎的,市场的担忧主要集中在以下几点:第一,担心白酒板块补跌;第二,担心白酒景气度周期向下;第三,担心上市公司业绩不及预期。我们认为,上述三大担忧反映出目前市场的心理,即对负面信息的过于关注,以及对乐观信息本能性的质疑。也正是因为目前市场的谨慎态度,才使得板块估值合理,安全性较高,随着主流白酒企业业绩超预期的逐渐兑现,整个板块有望在犹豫和分歧中上涨。
    我们的观点:今年无忧,大胆持有或买入从上市公司跟踪和部分公司已经披露的业绩预告来看,绝大多数白酒公司中报业绩都是超预期。不能因为淡季出现少许负面因素,而判断行业景气度向下。近期部分主流酒企停货也为中秋国庆旺季时加大发货奠定了基础,所以三季报大概率也不会出现业绩低于预期的情况。部分投资者担心近期棚户区改造政策调整以及贸易战会影响白酒需求。我们认为,这一轮白酒景气度向上很大的一个逻辑是行业集中度提升,而且随着乡村振兴和未来国家刺激经济手段政策的出台,应该也能抵消一些行业影响。如果要担心,可能要到2019年,如果明年春节经济增速降低,终端需求受到影响,春节销售不畅,可能会进一步影响到白酒公司业绩。个股方面,我们建议关注两端,即高端和低端的区域性酒企。
    白酒估值便宜,明年有安全边际一方面,当下估值并没有泡沫,从主流白酒公司来看,目前股价对应2018年的PE平均在23倍左右。即使按照悲观预期,假设2019年平均利润增速回落到15%左右,按照2019年EPS计算,当前股价对应2019年的PE也在20倍以下。对于消费品来讲,10%左右的收入增速,15%左右的利润增速,足矣支撑20倍左右的PE。目前来看,对于白酒行业唯一的担心可能是市场风格的变化,如果明年市场转暖,成长股和创业板出现趋势性的上涨后,对当下抱团的食品饮料、医药股可能会构成利空。
    食品不可能便宜,任何有效调整都是买入机会大公司中,双汇应该是一个很好的买入时点,首先是估值低,另外,目前公司屠宰量增长较快,加上生猪价格持续下降,公司整体的收入和利润趋势是向上的。对伊利来讲,由于行业竞争加剧,公司收入和利润的增速的预期面临下调,今年应该是个杀估值的过程。近期港股蒙牛调整幅度比较大,对伊利股价也会有一定影响,伊利的机会可能在明年。对成长性较好的其他食品股来讲,我们还是继续推荐安井食品、绝味食品和中炬高新。这些公司的景气度还是继续向上,未来今年收入利润有望继续维持高增长,股票空间较大。另外,当下估值较便宜,且有一定成长性的广州酒家,元祖股份,克明面业等,以及股价已经创新高,估值一直很贵的涪陵榨菜、桃李面包都是很好的标的,任何有效的调整都是买入机会。
    总体而言,我们认为,过去两年是食品饮料的大年,今年仍是食品饮料较好的年份。到2018年年底前,无论是白酒或食品都有较好的机会。大家对食品饮料的担心可能会出现在明年春节后,但是如果明年国家对乡村振兴的投入加大,通胀又起来的话,对于基础消费品的需求而言又是利好。如果这样,明年食品股也不会太差,因此我们对明年食品股整体也是看好的。
    重点推荐个股:
    贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、顺鑫农业、伊力特、张裕A;
    安井食品、绝味食品、中炬高新、承德露露、养元股份、双汇发展。
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